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2016年11月23日 17:18

折现率选取体现投资水平和决策艺术

折现率选取体现投资水平和决策艺术

我国固定资产投资收益率、股票市盈率以及房屋投资收益率,名义上长期在维持2%左右。股票市盈率大约维持在40-60倍之间,换算成股票收益率为2%上下。而房屋租金与房价的比值也长期处于1.5-3%之间,投资收益也基本维持2%左右。股价指数在若干年一次的脉冲之后,底部总是持续的抬高。房地产价格持续大幅度上涨10多年,核心城市房价上涨已经不止10倍。在长期投资收益率2%的情况下仍能快速上涨,说明我国经济的折现率基本维持这一水平。它比执行利率在3%左右的银行一年定期存款收益要低,比基本无风险收益在4-5%的银行理财要低50%以上,更不要说与刚性兑付的8%以上的信托收益率相......

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2015年12月22日 10:39

2016年宏观经济主要指标极简预判和“黑天鹅”事件猜想

大概率事件预期:

1.2016年GDP预计增长多少?

6.5%左右

2.2016年M2预计增长多少?

12%

3.2016年人民币贷款新增规模多少?

10万亿元左右

4.人民币利率还会下行吗?

空间不大,但会转变政策方式,继续引导利率下行

5.2016年人民币汇率如何?

不会崩盘,兑美元汇率稳定基本在7.2以内

6.外汇储备将如何变化?

估计会减少4000亿美元左右

7.外贸形势如何?

进出口可能逆转

8.外汇投资形势如何?

有望大进大出

9.金融风险如何?

有序暴露,总体可控

10.股市怎么走?

脉冲仍在,挖掘价值洼地

......

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2015年11月16日 21:28

解决流动性失衡:人民币内生计划(CE)亟需推出

8月11日,中国人民银行推进人民币汇率中间价形成机制改革,人民币出乎意料的连续三天贬值接近5%,至少300万亿元的人民币资产震动。市场反应超出了央行的意料:央行没有想到,人民币贬值使得购汇力量喷涌而出,交易量比平时立即放大5-6倍;央行没有想到,人民币贬值压力如此之大,人民币狂贬三天;央行也没有想到,如果不干预,5%的贬值幅度可能远远不是市场下限;央行可能同样没有想到,人民币贬值会惹起这么大的漩涡,亚洲以及南美新兴国家货币跟随贬值,欧洲、亚洲、南美等多数股票市......

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2015年11月11日 08:36

顺应经济转轨:房价必然也必须调整

急病来了,先救人再治疗,这是医之常述。房地产在2013年末达到顶点之后,开始自主调整,担心其下跌过快而使经济硬着陆,国家出台多项政策托住房地产市场下滑,这是治急之策。之后,之后呢?摘录一片2014年中发表在《上海证券报》上的文章,请读者细品之。

近几个月我国楼市正悄悄变化。部分二、三线城市的楼价大幅度下降促销,引起各方对房地产“拐点”的关注,对楼市看跌的增多。但也有业界大佬表示,这种降价并不意味着拐点的到来。更有嘴硬的大佬撰写长篇微博,对“拐点”论进行反驳。那么,房价到底会不会调整?调整幅度与影响有多大?这是值得观察的。尤其在结构调整和经济转轨不断强化的背景......

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2015年04月18日 22:35

证监会:周末政策风趣解读

1、斗牛版:中国股市就是一场斗牛表演,牛累了撩搔几下,牛疯了给几拳想让其停顿一下,还时刻担心出拳太重,把牛给打死了。心知自己的身价比不上老板这头牛阿!

2、赌博版:赌博协会看到部分村民聚到村头聚众赌博去了,很是捉急,于是向赌场老板发话:一是赶紧停止场外赌博,较进屋来玩;二是继续提供赌博服务,但要好好借,慢慢借,严禁向外人借;三是严禁成伞借钱,穿雨衣的没事;四是增加赌博品种,提高情绪;五是对输的较大的客户做好安抚工作,劝离工作,严禁闹事。

3、思春版:证监会就像思春的少女,怕他乱来,更怕他不来!

4、阿妈版:证监会妈妈的女儿30了,怕她找不到男朋友,又担心男朋友一步到位。一看就女......

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2015年04月17日 12:35

投资收益:复合增长率多少才合适?

如何评价投资收益是一个难题。有人认为是通货膨胀率,他们认为只有货币能够保持原有的购买能力,不贬值,那么这个投资收益的目的就达到了,所以可以用平均通货膨胀率来评价投资收益率。也有人认为是市场平均利率,他们认为只要投资收益率能够达到市场平均利率水平,那么其投资收益率也就可以接受了。还有人认为能够赶上GDP增长率即可,表明我们分享了经济增长的好处。等等,不一而论。这些说法都有一定的道理,但是都没有理解投资收益率的本质,也没有人能够说明投资的量价原理。

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2015年03月30日 21:45

地产新政:“三箭齐发”,这是在干吗?

三月末,繁花正盛,绿意一片。股市接连攻克3600、3700大关,牛气直冲3800,3月30日收盘报收3786,涨2.59%。号角仍不断在吹,某报发文称《A股不怕经济下行压力,牛市含金量提高》。股市暖风阵阵!

房地产市场也是“暖意”(xin han)阵阵。本日五点,中国央行网站挂出消息,降低二套房贷首付比率和执行利率;财政部网站同时挂出调整营业税政策,征税期限由5年压缩为2年;加上上周住建部、国土部土地结构优化政策,真可谓三箭齐发。政策风暖,但背心发凉。我们不禁要问:怎......

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2015年03月09日 21:25

鼓励创业创新吗?能不能来点真东西!

进入中等收入国家行列之后,我国经济面临前所未有的挑战,不仅资源环境、文化生活、科技教育等需要改善和提高,还面临运行机制、增长动力、人口结构、国际经济局势等方面的挑战和制约。为了发挥基础素质提升、基础设施不断完善、资本得到积累等优势,激发网络经济、新型城镇化等新增长点。国家提出了“大众创业,万众创新”的号召,如何激励大众创业,万众创新,当然不是靠当权者的口号,需要靠改革的意志和决心,更需要靠措施得当、手段有效。说白了,拿出点真东西出来!

一、将财政收入比重将到GDP15%(20%也行)。就目前而言,我国财政收入占国民生产总值的比重过高,在当前经济发展速度下行的......

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2014年12月06日 11:38

近期股市段子集锦

段子一: 为什么暴涨?傻瓜,天下苦秦久矣!

段子二:

散户:已经闭眼骑在猪身上了,风在哪呢?

风说:哥近期主吹大象,暂时顾不上猪。

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