房价傻涨的时候,房地产调控政策年年出台,一次又一次欲束缚市场的手脚,换来的却是一次又一次观望与暴涨的轮回。最后不得已的限购,终于让房地产市场在反向激励的暴涨中达到了“高处不胜寒的地步”。倔强的牛头终于变成了熊样,历经四次央行超预期政策(一次专项、两次降息、一次降准)的刺激,只是带来脉冲式的一震,全国房地产市场熊路更漫。2015年1-2月商品房成交量更是大幅下降16.8%。
这次营业税和房贷政策调整,确实有点超出预期,在决策层心理推测,也许是想让市场为之一振,重新焕发一丝生机。不过,从市场反应结果来看,这样的做法,不但没有带来正向的激励效果,还带来了一种反向激励后果。恶评如潮,3月31日的上证指数冲高回调,地产股有当其冲的回落,不能说和此不无关系,如同当即给了超预期政策一记耳光。如今三箭连发,让市场估计3月份的数据更加难看。
就目前看来,决策层有点夸大了”出乎意料”这一政策教条的效用。该教条认为,出乎市场预期的政策,才能达到预想的政策效果。他们认为,如果出台的政策在市场预期之内,市场会对该政策作出了相应的心理准备和应对之策,从而将会对冲政策的预想效果。因而,他们得出结论,出乎市场预期的政策,市场没有足够的提前反应,才能达到预期的效果。
这样想也不是没有道理,提前应对和准备可能会冲抵政策效果。超出一些预期,让市场惊呼,预期效果立现,皆大欢喜。前几次利率和降准调整,就远远超出了市场预期,市场的反应效果良好,多数人从中获得了利益,估计领导层也十分满意。但这次“三箭齐发”,却得到了适得其反的效果。甚至有机构惊呼“不要接落下的刀”。这次超预期,似乎被市场解读为房地产市场已经坏到了极点,不出台有份量的政策,不足以激活遥遥欲坠的房地产市场。
除了这次预期之外的意外,仔细回味政策的措施和意图,也许真的不一定是“托底”的政策,也许不是为了完全的出于意料。即使是“托底”的政策,其政策意图也许存于高远,而不仅仅是为了“托底”。理解为“顺势而为的松绑”,也许更合政意。
营业税5年以上免征,改为2年以上就免征。并没有取消所得税政策,而这才是税收政策的大头。当然,也许是只有个别地方执行了,没必要大张旗鼓地发文。但是如果如此,为了稳定市场预期的缘故,大可以大张旗鼓地炫示一番。而营业税的减免,确实为房地产市场的一大松绑措施,房地产交易的“沙子”大大减少,切切实实有利于提高市场效率。这和决策层高层市场化改革高度契合,也是活跃市场的一大改革关键点。
至于二套房贷“限贷”,原本就是对市场的一大束缚,几乎完全阉割了房地产的投机甚至投资功能,使其成为了一个破脚的市场:只有消费属性和生产属性,而没有了金融属性。而房地产的金融属性,才是现代经济中的核心属性。在发达国家的行业分类中,房地产被划归为金融大类的。房地产的保值增值、投资、抵押等功能,在现代经济社会中是无可替代的。阉割金融属性,不但没有使房价回归正常,反而反向激励了许多潜在购房人提前购房了,一定程度上透支了购房消费。房价租金比不足2%,就是明显的例证。
另一个例证更为重大。目前的房地产市场上,购房人几乎是清一色的首套房贷,而改善性购房也几乎是买一卖一,这两部分购房人几乎占据了购房者的全部。购房人的年龄多数在35岁以下,这样的市场正常的吗?当然不正常!松绑二套房贷,让市场回归市场,没有理由不为之欢呼,为之雀跃,这也是市场改革的一大进步。
况且还能让遥遥欲坠的房地产市场,焕发一丝生机,带动一下萎靡的经济,这不是一举两得的事吗?只是不要让市场认为,你能玩弄市场,你比市场更为聪明。市场的胸怀足够大,容得下正常的市场调控。也不要故弄玄虚,没必要效果也不看一下,就接连发箭。你怎么知道发出的箭中没中的呢?谨慎点,市场会理解的,也会配合的很好的。这样的效果岂不更好!
房地产市场发展到现在,房价已经足够高,也已经进入相对成熟时期。让其自由而充分的发展,才是常道。为这次访房市的松绑欢呼吧!这才是市场充分发展的基础。
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